För stora för att misslyckas, för stora för att åtalas

I fjol briserade Libor-skandalen. Ett antal storbanker hade för egen vinning manipulerat den ränta som banker betalar när de lånar av varandra. Men den enorma skandalen var bara en detalj i den stora bild som nu börjar tona fram. Om du har anlag för högt blodtryck skall du nog ta dina läkemedel innan du läser Rolling Stones artikel om hur priserna på till exempel pengar, diesel, guld och kol sätts av ett fåtal aktörer med egna intressen i branschen.

Ett exempel: Priserna för att byta ett lån med rörlig ränta mot fast sätts två gånger om dagen, men siffrorna kommer inte ut till kunderna förrän de manuellt matats in av samma personer som sätter dem. Representanter för de banker som kan tjäna på att vänta med en affär eller ej. Skulle det ”råka” bli några minuters fördröjning kan mäklarna och bankerna göra hundraprocentigt säkra affärer eftersom de kan välja den kurs som är förmånligast för dem. Det är som att köra sista varvet på Solvalla i en täckt tunnel. Därefter är det en okänt lång fördröjning efter att hästarna gått i mål innan resultaten offentliggörs, de enda som faktisk ser hästarna gå i mål är ett antal stallägare och bookmakers. Åskådarna på läktaren som satsat sina pengar kan bara hoppas på att vittnena skickar vidare resultatet omedelbart utan att frestas spela själva. Det är inget bra system, men det är inget hemligt med det, det är så systemet är konstruerat.

Det är illa nog att ha ett system som direkt inbjuder till manipulering och korruption. Men när det, som man kan förvänta sig, visar sig att detta faktiskt utnyttjas genom manipulering och korruption så kommer USA:s rättsväsende fram till att det är helt i sin ordning. Cirkulera, inget att se. Inga fängelsestraff. Minimala böter, som inte går till de drabbade utan till staten.

Och det här defekta prissättningsystemet gäller inte ”bara” för räntor:

That includes the markets for gold (where prices are set by five banks in a Libor-ish teleconferencing process that, ironically, was created in part by N M Rothschild & Sons) and silver (whose price is set by just three banks), as well as benchmark rates in numerous other commodities – jet fuel, diesel, electric power, coal, you name it. The problem in each of these markets is the same: We all have to rely upon the honesty of companies like Barclays (already caught and fined $453 million for rigging Libor) or JPMorgan Chase (paid a $228 million settlement for rigging municipal-bond auctions) or UBS (fined a collective $1.66 billion for both muni-bond rigging and Libor manipulation) to faithfully report the real prices of things like interest rates, swaps, currencies and commodities.

All of these benchmarks based on voluntary reporting are now being looked at by regulators around the world, and God knows what they’ll find. The European Federation of Financial Services Users wrote in an official EU survey last summer that all of these systems are ripe targets for manipulation. ”In general,” it wrote, ”those markets which are based on non-attested, voluntary submission of data from agents whose benefits depend on such benchmarks are especially vulnerable of market abuse and distortion.”

Translation: When prices are set by companies that can profit by manipulating them, we’re fucked.

Bara att hoppas att den Europeiska Unionen kan göra ett bättre städningsjobb än den Amerikanska.

Etiketter: , ,

2 svar to “För stora för att misslyckas, för stora för att åtalas”

  1. Ola@kungsholmia.se Says:

    Härlig metafor med Solvalla. Dessutom lär ju bankerna få göra en Solvalla ”vi kallar till omstart”

  2. 100 dagar, 100 blogginlägg, hela listan! | No size fits all Says:

    […] För stora för att misslyckas, för stora för att åtalas […]

Kommentera

Fyll i dina uppgifter nedan eller klicka på en ikon för att logga in:

WordPress.com Logo

Du kommenterar med ditt WordPress.com-konto. Logga ut / Ändra )

Twitter-bild

Du kommenterar med ditt Twitter-konto. Logga ut / Ändra )

Facebook-foto

Du kommenterar med ditt Facebook-konto. Logga ut / Ändra )

Google+ photo

Du kommenterar med ditt Google+-konto. Logga ut / Ändra )

Ansluter till %s


%d bloggare gillar detta: